Padrão ouro – A história completa

Embora nenhum governo use atualmente o padrão ouro, é importante examinar suas raízes históricas para obter uma melhor compreensão de como o cenário econômico atual surgiu.

Desde sua introdução em 1800 até sua completa remoção em 1971, os prós e contras do padrão ouro foram amplamente debatidos, com rumores de que o presidente Donald Trump está interessado em trazê-lo de volta aos Estados Unidos.

Continue lendo para uma visão geral do padrão ouro é e quando começou, bem como por que e quando foi removido e com o que foi substituído.

Padrão ouro - A história completa

Qual é o padrão ouro?

O padrão ouro é um sistema monetário onde o valor da moeda de um país está diretamente ligado ao metal amarelo. Quando os países usavam o padrão ouro, um preço fixo para comprar e vender ouro era estabelecido como forma de determinar o valor de sua moeda.

Por exemplo, se os EUA voltassem ao padrão ouro e fixassem o preço do ouro em US$ 500 por onça, o valor do dólar seria 1/500 de uma onça de ouro. Isso oferece estabilidade de preços confiável.

O padrão ouro era atraente para muitos países, à medida que buscavam maneiras de padronizar as transações no movimentado mercado mundial de comércio. Com o padrão ouro em vigor, esses países foram capazes de garantir que o governo resgataria qualquer quantia de papel-moeda pelo seu valor em ouro.

Além disso, com a introdução do padrão ouro, as transações não precisavam mais ser feitas com barras de ouro pesadas ou moedas. Também aumentou a confiança necessária para o sucesso do comércio global – o papel-moeda finalmente tinha um valor vinculado a algo real.

Outras vantagens do padrão-ouro eram que limitava o poder dos governos ou bancos de causar inflação de preços pela emissão excessiva de papel-moeda, ao mesmo tempo que criava certeza no comércio internacional ao fornecer um padrão fixo de taxas de câmbio.

O objetivo dessa política monetária era evitar a inflação, mas também a deflação, e ajudar a promover um ambiente monetário estável.

Introdução do padrão ouro

Em 1821, o Reino Unido se tornou o primeiro país a adotar o padrão ouro. Antes dessa época, a prata tinha sido o principal metal monetário mundial, enquanto o metal amarelo era usado intermitentemente para cunhagem em um ou outro país, mas nunca como o padrão, ao qual todas as outras formas de moeda eram coordenadas ou ajustadas.

Na década de 1870, a Alemanha assumiu o padrão ouro monometálico e, a partir de 1900, os Estados Unidos e vários outros países seguiram o exemplo.

Essa mudança em vários outros países que adotaram o padrão ouro ocorreu quando as descobertas de ouro no oeste da América do Norte na época tornaram o ouro mais abundante. No padrão ouro completo que prevaleceu até 1914, o ouro podia ser comprado ou vendido em quantidades ilimitadas a um preço fixo em papel-moeda conversível por unidade de peso do metal.

Em 1913, o Congresso criou o Federal Reserve (site) com a esperança de estabilizar os valores do ouro e da moeda. Infelizmente, antes que pudesse funcionar totalmente, estourou a Primeira Guerra Mundial.

Com a guerra em pleno andamento, os países europeus tomaram a decisão de suspender o padrão ouro a fim de imprimir dinheiro suficiente para pagar por seu envolvimento militar. Infelizmente, imprimir dinheiro criou hiperinflação.

Após a guerra, os países perceberam o valor de amarrar sua moeda a um valor garantido em ouro. A maioria dos países voltou a um padrão ouro modificado. Em 1928, o padrão ouro foi restabelecido, com pequenas mudanças para refletir a relativa escassez de ouro.

Durante esse tempo, a maioria das nações adotou um padrão de câmbio de ouro, no qual complementava suas reservas de ouro do banco central com moedas (dólares americanos e libras esterlinas) que eram conversíveis em ouro a uma taxa de câmbio estável.

Os EUA tomaram o novo padrão-ouro em suas próprias mãos e decidiram estabelecer um novo preço mínimo em dólar para o ouro a ser usado nas compras e vendas por bancos centrais estrangeiros.

Essa ação dos Estados Unidos ficou conhecida como “atrelagem” do preço do ouro e serviu de base para a restauração de um padrão ouro internacional após a Segunda Guerra Mundial; nesse sistema do pós-guerra, a maioria das taxas de câmbio estava atrelada ao dólar dos Estados Unidos ou ao metal amarelo.

O padrão ouro-câmbio entrou em colapso novamente durante a Grande Depressão da década de 1930, e em 1937 nem um único país permaneceu com o padrão-ouro pleno.

Remoção do padrão ouro

O padrão ouro foi amplamente abandonado em um esforço para combater os efeitos persistentes da Grande Depressão. Os Estados Unidos, em particular, decidiram abandonar o ouro porque o país estava enfrentando um desemprego crescente e uma deflação em espiral.

No início da década de 1930, o governo dos Estados Unidos foi incapaz de fazer muito para estimular a economia e acreditava que precisava impedir as pessoas de sacar depósitos e esgotar o suprimento de ouro.

Em resposta a uma economia sem brilho, o Federal Reserve dos EUA e vários outros governos continuaram aumentando as taxas de juros na tentativa de tornar os dólares mais valiosos e dissuadir as pessoas de esgotar ainda mais as reservas de ouro dos EUA.

Essas taxas mais altas agravaram a Depressão, tornando o custo de fazer negócios mais caro. Muitas empresas faliram, criando níveis recordes de desemprego.

Para retificar o dano causado pelo aumento das taxas de juros, em 1933, o presidente Franklin D. Roosevelt cortou os laços do dólar americano com o ouro, permitindo ao governo injetar dinheiro na economia enquanto reduzia as taxas de juros.

“A maioria dos economistas agora concorda que 90% do motivo pelo qual os EUA saíram da Grande Depressão foi a ruptura com o ouro”, disse Liaquat Ahamed, autor do livro Lords of Finance.

Apesar de se libertar do padrão ouro, os Estados Unidos continuaram a permitir que governos estrangeiros trocassem dólares pelo metal amarelo até 1971.

No entanto, durante aquele ano, o declínio das reservas de ouro e um crescente déficit em sua balança de pagamentos acabaram levando os Estados Unidos a suspender a livre conversibilidade de dólares em ouro a taxas de câmbio fixas para uso em pagamentos internacionais.

Foi quando o presidente Richard Nixon percebeu que estava impedindo que os estrangeiros sem dinheiro pudessem participar dessas trocas, pois ele acreditava que estavam esgotando as reservas de ouro dos Estados Unidos.

O que substituiu o padrão ouro?

O fim do padrão ouro começou quando a Segunda Guerra Mundial estava chegando ao fim. Nessa época, as principais potências ocidentais se reuniram para desenvolver o acordo de Bretton Woods, que seria a estrutura dos mercados monetários globais até 1971.

Benton Woods foi desenvolvido na Conferência Monetária e Financeira das Nações Unidas realizada em Bretton Woods, New Hampshire, de 1 ° de julho a 22 de julho de 1944. Segundo o acordo, as moedas eram atreladas ao preço do ouro e o dólar americano era visto como um moeda de reserva ligada ao preço do ouro. Isso significava que todas as moedas nacionais eram valorizadas em relação ao dólar dos Estados Unidos, uma vez que ele havia se tornado uma moeda de reserva dominante.

Por sua vez, o dólar era conversível em ouro à taxa fixa de US$ 35 a onça. O sistema financeiro global continuou a operar com base no padrão ouro, de maneira muito mais indireta.

Apesar das valentes tentativas dos governos envolvidos nessa época, o acordo de Bretton Woods levou à sobrevalorização do dólar norte-americano, o que gerou preocupações com as taxas de câmbio e seu vínculo com o preço do ouro.

Em 1971, Nixon pediu uma suspensão temporária da conversibilidade do dólar. Os países ficaram então livres para escolher qualquer acordo de troca, exceto o preço do ouro. Em 1973, governos estrangeiros deixaram as moedas flutuarem, o que pôs fim ao sistema de Bretton Woods e qualquer traço do padrão-ouro foi abolido.

Desde os anos 1970 até hoje, a maioria dos países segue um sistema de moeda fiduciária, que o glossário define como “dinheiro que é intrinsecamente inútil; é usado apenas como meio de troca.

O valor do dinheiro é determinado pela oferta e demanda de papel-moeda e pela oferta e demanda de outros bens e serviços na economia. Os preços desses bens e serviços, incluindo ouro e prata, podem flutuar com base nas condições de mercado.

Trump e o futuro do padrão ouro

Embora não seja amplamente abordado, nos tempos do presidente Trump era sabido que ele era um fã do padrão-ouro e muitas vezes foi pego elogiando-o.

Em uma entrevista GQ de 2015 frequentemente citada , Trump diz sobre o sistema: “[b] retomar o padrão ouro seria muito difícil de fazer, mas cara, seria maravilhoso. Teríamos um padrão no qual basear nosso dinheiro.”

Em uma entrevista separada no mesmo ano, ele também declarou: “Costumávamos ter um país muito, muito sólido porque era baseado em um padrão ouro”.

No entanto, apesar da inclinação do presidente dos EUA pelo metal amarelo como padrão monetário, as chances de o padrão ouro ressurgir em breve são pequenas.

Na verdade, de acordo com Sean Williams do Motley Fool’s, a maioria dos economistas concordava que mudar para uma versão mais discreta do padrão ouro em 1933 “foi um grande motivo pelo qual os EUA emergiram da Grande Depressão” e acreditam que um retorno “iria ser um erro.”